Der Begriff Mezzanine kommt aus der Architektur und bedeutet Zwischengeschoss. Bei einem Mezzanine-Darlehen handelt es sich um eine Finanzierung, die eine Mischform aus Eigen- und Fremdkapital darstellt. Als Mezzanine Kapitalgeber haben Sie unterschiedliche Möglichkeiten aktiv zu werden. Wir zeigen Ihnen gerne, welche zu Ihnen passt!
Mezzanine Kapitalgeber
Das ist das Besondere an dieser Kapital-Form. Es handelt sich um eine hybride Finanzierung, die Ihnen als Kapitalgeber viele mögliche Wege eröffnet. Denn die Ausgestaltung kann beispielsweise in Form von Genussrechten erfolgen oder als stille Beteiligung. Kapitalgeber müssen auch nicht zwangsläufig Banken, sondern können auch private Geldgeber sein. Und vor allem können Unternehmen das geliehene Kapital wie Eigenkapital nutzen.
Wozu dient Mezzanine-Kapital?
Gerade bei Immobilienprojekten bestehen Banken häufig auf eine gewisse Eigenkapitalquote im kreditanfragenden Unternehmen und knüpfen auch die Bedingungen daran. Um ein bezahlbares Darlehen zu bekommen, benötigen Projektentwickler oder Immobilienunternehmen meistens etwa 30 % Eigenkapital. Genau an dieser Stelle kann ein Mezzanine-Kapitalgeber ins Spiel kommen und die Eigenkapitalquote mit Mezzanine-Kapital erhöhen, so dass das Unternehmen einen Kredit erhalten kann. Dabei kann der Mezzaninekapitalgeber ein Allein-Investor sein, eine Investorengruppe, ein Family Office oder auch ein Fonds. Manchmal nutzen auch Banken oder Versicherungen dieses Finanzinstrument und profitieren von guten Renditen. Wir beraten Sie hier sehr gerne und unterstützen Sie bei der Suche nach geeigneten Partnerschaften für Ihre Immobilienprojekte.
Das erwartet Sie als Mezzanine – Kapitalgeber
Es gibt fast keine gesetzlichen Vorgaben, so dass dieses Finanzierungsinstrument einen großen Gestaltungsspielraum bietet und Ihnen Freiheiten einräumt. Allerdings haben Sie als Mezzanine-Kapitalgeber nur wenige oder keine Mitbestimmungsrechte im Projekt oder Unternehmen. Der zeitliche Rahmen ist genau fixiert und meistens auf sechs bis zehn Jahre begrenzt. Die Rückzahlung hat genau zum vereinbarten Termin zu erfolgen, so dass Sie Planungssicherheit haben. Ihre Verzinsung ist überdurchschnittlich hoch und liegt je nach Projekt und Verhandlungsgeschick meistens zwischen 10 % und 20 %. Der Kapitalgeber kann sich auch zweigeteilt bezahlen lassen, so dass er einen gewissen Festzins erhält, der durch eine erfolgsabhängige Komponente ergänzt wird. Allerdings erhalten Sie diese Komponente auch nur dann, wenn ein wirtschaftlicher Erfolg vorliegt. Die hohe Verzinsung ist allerdings an ein gewisses wirtschaftliches Risiko gebunden. Denn bei Zahlungsschwierigkeiten oder dem Fall einer eintretenden Insolvenz gehen Mezzanine-Kapitalgeber oft leer aus.
Wie hoch ist die Verzinsung für einen Mezzanine – Kapitalgeber? In der Mezzanine Finanzwelt gibt es keine Regelungen für die Höhe der Verzinsung. Sie ist somit variabel gestaltbar. In der Regel variiert die Verzinsung zwischen 10 % und 20 % und kann auch darüber liegen. Es hängt dabei sehr stark davon ab, wie der Markt gerade steht, wie die Nachfrage ist, vom Zeitraum sowie vor allem vom Verhandlungsgeschick, wobei wir Sie sehr gerne unterstützen!
Was sind die typischen Merkmale bei Mezzanine-Kapital?
Nachrangigkeit Gegenüber „normalem“ Fremdkapital erhalten hier die Kapitalgeber erst dann ihre Forderungen zurückbezahlt, wenn alle anderen Gläubiger bedient sind. Flexible Rückzahlungsmöglichkeiten Gesetzlich ist bei Mezzanine-Kapital nur wenig geregelt, so dass auch die Rückzahlungsmodalitäten flexibel sind. Die Gestaltung kann somit bei Kündigungsfristen oder der Rückzahlung verhandelt werden und ebenso auch, ob das Kapital als Eigenkapital oder Fremdkapital eingestuft werden soll. Verbesserung der Bilanzstruktur Wenn das Mezzanine Kapital als Eigenkapital eingestuft wird, verbessert es die Struktur der Bilanz und erhöht so die Bonität. Damit kann das Unternehmen bessere Konditionen bei Krediten anstreben und zusätzliche Finanzierungen bei klassischen Banken anfragen. Langfristige Finanzierungsform Normalerweise läuft eine Mezzanine-Finanzierung zwischen 5 und 15 bis 20 Jahren. Verpflichtung zur Rückzahlung Am Ende der vereinbarten Laufzeit steht eine zwingende Verpflichtung zur Rückzahlung des Mezzanine-Kapitals. Höhe der Verzinsung Da das Kapital nachranging zur Verfügung gestellt wird, ist normalerweise die Verzinsung überdurchschnittlich hoch. Oft ist die Verzinsung auch kombiniert mit einem erfolgsabhängigen Anteil. Geringes Mitspracherecht Mezzanine-Kapitalgeber haben normalerweise kein Mitspracherecht, Mitbestimmungsmöglichkeit, Stimmrecht oder Einflussnahmerechte im Unternehmen.
Der Begriff kommt aus der Architektur und bedeutet Zwischengeschoss oder niedriges Halbgeschoss.
Mezzanine-Kapital ist wie Eigenkapital unbesichert und die Kapitalgeber sind zwar am Unternehmensgewinn beteiligt, nicht aber am Verlust. Ebenso wie Fremdkapital steht es zeitlich befristet zur Verfügung.
Mezzanine-Kapital kann unterschiedlich bereitgestellt werden: Als stille Beteiligungen, als atypisch stille Beteiligungen, in Form von Genussrechten oder als Genussschein oder als Nachrangdarlehen.
Laufzeit sowie Höhe der Finanzierung sind nicht fixiert und daher variabel zu vereinbaren. Normalerweise liegt die Verzinsung zwischen 10 % und 20 %. Gerade hier kommt dann die Leistung eines Anwalts ins Spiel, um über die Modalitäten zu verhandeln, wie die genauen Konditionen, das Verhältnis von fester Verzinsung zu Gewinnbeteiligung sowie die anteiligen Bedingungen, die sich aus der Marktsituation ergeben.
Es kann durch Banken, aber auch durch Private-Equity-Gesellschaften oder private Geldgeber vergeben werden.
Ein klassischer Kredit kostet weniger, denn die Kreditgeber erheben meist eine gewisse Risikoprämie dafür, dass der verliehene Betrag nachrangig behandelt wird. Allerdings sind die Kosten niedriger als die bei Eigenkapital verlangten Renditen.
Die Verwendung von Mezzanine-Kapital hat meistens zwei verschiedene Richtungen:
Es soll als Eigenkapital die Kreditwürdigkeit des Unternehmens stärken, um die Position für größere Bankkredite zu stärken
Bei Verwendung als Fremdkapital fungiert es direkt als Finanzierung von Investitionen.
Für Unternehmen – gerade auch in der Immobilienbranche – ist die Beschaffung von Geldmitteln ein wichtiges und tagtägliches Thema. Denn es geht um Großprojekte, die gestemmt werden wollen, wofür meistens Fremdkapital benötigt wird. Typischerweise wird dies von Banken als Kreditgeber gegen die Zahlung von Zinsen gewährt. Oft ist es allerdings nötig, den Eigenkapitalcharakter zu erhöhen, um an einen guten Kredit zu kommen. Hier – und gerade auch für Startups – ist es dann möglich, über Mezzanine-Finanzierungen zu agieren. Auch eine Zwischenfinanzierung oder Bridge-Finanzierung wäre eine Variante sowie das sogenannte Crowdinvesting als mögliche Form für diesen Bereich.