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Nachrangdarlehen im Mezzanine-Kontext

Was versteht man unter Nachrangdarlehen im Mezzanine-Kontext?

Nachrangdarlehen im Mezzanine-Kontext sind spezielle Finanzierungsinstrumente, die zwischen Eigenkapital und Fremdkapital angesiedelt sind. Mezzanine-Finanzierungen kombinieren Eigenschaften von Eigenkapital- und Fremdkapitalinstrumenten und werden oft verwendet, um Unternehmen oder Immobilienprojekte zu finanzieren.

Ein Nachrangdarlehen im Mezzanine-Bereich hat in der Kapitalstruktur eines Unternehmens oder einer Immobilie einen nachrangigen Rang im Vergleich zu anderen Schulden, wie beispielsweise Bankkrediten oder Hypotheken. Im Falle einer Insolvenz oder Liquidation werden zuerst die Gläubiger mit erstrangigen Sicherheiten bedient, und danach kommen die nachrangigen Gläubiger an die Reihe.

Merkmale von Mezzanine-Nachrangdarlehen

Im Vergleich zu traditionellen Bankkrediten bieten Mezzanine-Nachrangdarlehen oft flexiblere Konditionen wie beispielsweise längere Laufzeiten, Tilgungsmodalitäten oder andere maßgeschneiderte Vereinbarungen, die den spezifischen Bedürfnissen des Kreditnehmers gerecht werden.

Mezzanine-Kreditgeber können von einer Beteiligung am Unternehmenserfolg profitieren. Dies kann beispielsweise durch Gewinnbeteiligungen, Wandlungsrechte in Eigenkapital oder andere erfolgsabhängige Zahlungen erfolgen, die es den Kreditgebern ermöglichen, an zukünftigen Wertsteigerungen des Unternehmens teilzuhaben.

Da Mezzanine-Nachrangdarlehen ein höheres Risiko aufweisen, erwarten die Kreditgeber in der Regel eine höhere Verzinsung für ihre Investitionen. Die Zinsen können fest oder variabel vereinbart werden und sind häufig mit einer erfolgsabhängigen Komponente verbunden wie beispielsweise in Form von Gewinnbeteiligungen.

Mezzanine-Nachrangdarlehen werden als Eigenkapitaläquivalent angesehen und können dazu beitragen, die Eigenkapitalposition eines Unternehmens zu stärken. Dies kann insbesondere für Unternehmen von Vorteil sein, die ihre Verschuldungsquote begrenzen möchten oder keine weiteren Eigenkapitalinvestitionen aufnehmen können.

Kurzgefasst: Mezzanine-Nachrangdarlehen

  • Sind flexibel
  • Bieten dem Kapitalgeber eine Beteiligung am Unternehmenserfolg
  • Weisen ein höheres Risiko auf
  • Stärken die Eigenkapitalposition des Unternehmens.

Risiken bei Mezzanine-Nachrangdarlehen

Mezzanine-Nachrangdarlehen sind mit bestimmten Risiken verbunden, insbesondere für Kreditgeber:

  • Mezzanine-Nachrangdarlehen werden oft Unternehmen oder Immobilienprojekten mit einem höheren Risikoprofil gewährt, was ein erhöhtes Risiko für Zahlungsausfälle oder verspätete Rückzahlungen des Darlehens nach sich zieht. Faktoren wie Marktschwankungen, ein möglicher Wirtschaftsabschwung oder operationelle Probleme können das Ausfallrisiko weiter erhöhen.
  • Im Falle einer Insolvenz oder Zahlungsunfähigkeit des Kreditnehmers haben nachrangige Kreditgeber eine niedrigere Priorität bei der Rückzahlung. Wenn die Vermögenswerte des Kreditnehmers nicht ausreichen, um alle Verbindlichkeiten zu bedienen, werden zuerst die Kreditgeber mit erstrangigen Sicherheiten bedient.
  • Mezzanine-Nachrangdarlehen können von einer zukünftigen Wertsteigerung des Unternehmens oder der Immobilie abhängen. Wenn sich der Wert nicht wie erwartet entwickelt oder das Unternehmen nicht die erwarteten Gewinne erzielt, kann dies die Rückzahlungsfähigkeit des Kreditnehmers beeinträchtigen.
  • Mezzanine-Kreditgeber haben oft begrenzte Mitspracherechte in Bezug auf Entscheidungen des Kreditnehmers, so dass sie weniger Einfluss auf die Geschäftsführung oder die Immobilienprojekte haben und somit weniger Kontrolle über den Verlauf der Investition haben.
  • Im Falle eines Zahlungsausfalls kann die Verwertung der Sicherheiten für nachrangige Kreditgeber schwierig sein. Da sie einen niedrigeren Rang haben, müssen zuerst die Kreditgeber mit erstrangigen Sicherheiten bedient werden.

Fazit

Achten Sie als Kreditgeber wie auch als Empfänger des Kredits auf eine umfassende und fachlich einwandfreie Risikobewertung. Lassen Sie sich von uns als Kanzlei professionell beraten und begleiten, bevor Sie sich für ein Mezzanine-Nachrangdarlehen entscheiden.

Wir analysieren mit Ihnen zusammen oder für Sie die finanzielle Situation Ihres Kredit-Partners und bieten Ihnen eine professionelle Grundlage für eine fundierte Entscheidung. Denn sämtliche Faktoren sind relevant wie Sicherheiten, Marktaussichten, Mitbewerber oder auch Chancen am Markt.

Wir begleiten und beraten Sie!

Foto des Autors

Fabian Johannes Stindt

Herr Rechtsanwalt Stindt ist Gründer, Namensgeber sowie Managing Partner der Sozietät und blickt bereits auf eine über 10-jährige Expertise im Bereich Real Estate zurück.